錢荒真假難辨 降準(zhǔn)傳聞引發(fā)市場(chǎng)巨大分歧
由于近來利率連續(xù)高燒不退，市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)、降息的猜測(cè)也日漸升溫。而掌握著流動(dòng)性松緊閥門的央行卻頗為“淡定”。一場(chǎng)關(guān)于降準(zhǔn)、降息的爭論愈演愈烈。
“降準(zhǔn)或不降準(zhǔn)，降息或不降息。”由于近來市場(chǎng)利率連續(xù)高燒不退，坊間對(duì)央行降準(zhǔn)、降息的猜測(cè)也日漸升溫。而掌握著流動(dòng)性松緊閥門的央行在公開市場(chǎng)操作卻頗為“淡定”。在焦灼的資金需求和監(jiān)管層一如往常的態(tài)度下，一場(chǎng)關(guān)于降準(zhǔn)、降息的爭論愈演愈烈。 6月以來許多商業(yè)銀行陷入錢荒困境，銀行間市場(chǎng)資金利率一升再升。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短期利率全線飆漲，其中隔夜利率狂漲206.40個(gè)基點(diǎn)至7.6600%；14天期利率更是上漲212.90個(gè)基點(diǎn)，至7.8390%，顯示銀行6月底面臨更大流動(dòng)壓力；7天期利率上漲137.20個(gè)基點(diǎn)，至8.0750%。
而本周早些時(shí)候，市場(chǎng)有傳言稱，四大行要求央行本周降準(zhǔn)，盡管該消息并未證實(shí)，但銀行間市場(chǎng)利率大漲似乎預(yù)示著，資金面的錢荒局面正在蔓延。不過，圍繞著是否應(yīng)該放松貨幣政策問題，市場(chǎng)的分歧正在擴(kuò)大。
商業(yè)銀行飽受錢荒煎熬，另一方面5月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)缺乏亮點(diǎn)，其中，出口、投資、消費(fèi)這三駕馬車表現(xiàn)均低于此前市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)盼望央行放松貨幣政策，推出降息、降準(zhǔn)重磅政策。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛對(duì)北京商報(bào)記者表示，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇開始遇到明顯的困難，這也意味著貨幣政策應(yīng)該更加寬松，央行需要以降息手段提振經(jīng)濟(jì)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，雖然市場(chǎng)存在降息預(yù)期，但鑒于目前資金流動(dòng)性緊張的格局，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯得更加有針對(duì)性。“降息是貨幣政策的整體放松，有利于經(jīng)濟(jì)凈增長，但是否有利于經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是否會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生泡沫，這些都值得商榷。相比降息而言降低存款準(zhǔn)備金率，在目前的情況下更加直接。”他表示。
然而，央行在近日公開市場(chǎng)操作保持平穩(wěn)，逆回購工具依舊束之高閣，6月18日，央行還發(fā)行20億元央票，今日，央行還將再發(fā)行20億元3月期央票。央行施以逆回購、SLO工具向市場(chǎng)“放水”的預(yù)期暫時(shí)落空。對(duì)此，國際金融問題專家趙慶明在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前銀行體系并不缺流動(dòng)性，市場(chǎng)利率的高漲更多的是因?yàn)榭只徘榫w所致，有能力拆出資金的銀行也比較謹(jǐn)慎，導(dǎo)致拆借利率連續(xù)上漲。在他看來，部分銀行由于理財(cái)產(chǎn)品到期兌付、操作違規(guī)等問題，存在較大資金缺口，寄希望于央行降存，但目前來看央行不愿為個(gè)別銀行的行為買單。趙慶明表示，存款準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率是非常嚴(yán)肅的工具，帶有明顯的信號(hào)意義，央行短期不會(huì)動(dòng)用這兩大工具。
央行下屬《金融時(shí)報(bào)》本周發(fā)表的一篇評(píng)論文章稱，中國貨幣市場(chǎng)不太可能出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，個(gè)別銀行之所以出現(xiàn)融資問題，主要因?yàn)檫@些銀行過度依賴在銀行間市場(chǎng)拆借短期資金，而且房貸規(guī)模超出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的限制。文章稱，銀行業(yè)應(yīng)該靠自己的力量解決融資問題，而不是指望央行來提供流動(dòng)性。這也從另一個(gè)側(cè)面反映了央行的態(tài)度。(記者 孟凡霞)
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