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　　募資規(guī)模縮水80%，洛陽鉬業(yè)開創(chuàng)了A股市場(chǎng)上的先河。20日晚，一紙公告讓洛陽鉬業(yè)頓時(shí)褪去了年內(nèi)第三大IPO的光環(huán)。

　　“太意外了，無論對(duì)于發(fā)行人還是對(duì)于項(xiàng)目組來說，打擊都太大了。”一位接近該事件的投行人士表示。

　　盡管洛陽鉬業(yè)發(fā)公告說是自主之舉，但是難以讓外界信服。

　　“會(huì)里說現(xiàn)在市場(chǎng)不好，不應(yīng)該發(fā)那么多，要從市場(chǎng)維穩(wěn)的角度考慮出發(fā)。”上述人士告訴記者。

　　干預(yù)之下，發(fā)行價(jià)腰斬為3元，發(fā)行數(shù)量縮水2億股，募集資金縮水30億。此舉被認(rèn)為是證監(jiān)會(huì)出手救市。但多種因素綜合作用下，企業(yè)上市積極性有所下降。

　　3元不低？

　　20日晚，洛陽鉬業(yè)的一紙發(fā)行公告，讓外界一片嘩然。公告稱，募集資金由36.46億減為6億，發(fā)行價(jià)由不低于6元確定為3元，發(fā)行數(shù)量由5.42億股減為2億股。

　　事實(shí)上，洛陽鉬業(yè)提交有效報(bào)價(jià)不低于發(fā)行價(jià)格3元/股的配售對(duì)象有156家，對(duì)應(yīng)的擬申購(gòu)數(shù)量之和為36.29億股，為本次網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量的36.29倍。承銷商安信證券也曾給出6.49-8.48元每股的估值區(qū)間，洛陽鉬業(yè)曾被預(yù)計(jì)為年內(nèi)第三大A股IPO項(xiàng)目。

　　目前，洛陽鉬業(yè)所在的有色金屬礦采選業(yè)最近一個(gè)月的平均市盈率43.88倍。而3元/股對(duì)應(yīng)的市盈率為僅為13.64倍。因此，不少人士認(rèn)為，洛陽鉬業(yè)發(fā)行價(jià)過低，存在很大的投資價(jià)值。

　　然而，3元的發(fā)行價(jià)只是看起來很美。“洛陽鉬業(yè)發(fā)行價(jià)為3元，但其面值只有0.2元，若按照A股多數(shù)上市公司面值1元計(jì)算，其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為15元，不存在發(fā)行價(jià)過低的問題。”業(yè)內(nèi)人士指出。

　　“3元/股的發(fā)行價(jià)依然比H股高出10%，原來的6元是高得離譜。”深圳某券商保薦人士表示。

　　武漢科技大學(xué)董登新教授也認(rèn)為，即便是3元/股也比較貴。“現(xiàn)在大盤藍(lán)籌股的平均市盈率在5倍左右，在整個(gè)市場(chǎng)比較低迷、脆弱的背景下，企業(yè)還發(fā)那么高，本身就是不厚道的，不知死活。”董登新表示。

　　發(fā)行價(jià)降低，發(fā)行數(shù)量大幅減少也直接導(dǎo)致了募集資金的大幅縮水。募集資金由36.46億元減為6億元。根據(jù)洛陽鉬業(yè)招股意向書，若本次發(fā)行募集資金不能滿足上述項(xiàng)目所需資金，缺口部分由公司自行籌措資金解決。

　　“其實(shí)上市之后，洛陽鉬業(yè)完全可以開股東大會(huì)，變更募投項(xiàng)目，或者放棄募投項(xiàng)目，或者再融資，只要股東大會(huì)通過就可以。”上海一位投行人士表示。

　　北京某投行人士認(rèn)為，由于其他原因造成募資大幅縮水，所以以后有再融資或其他項(xiàng)目上報(bào)會(huì)里，會(huì)更容易通過。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，洛陽鉬業(yè)生不逢時(shí)，洛陽鉬業(yè)本可以在十八大召開之后再發(fā)行。另一方面，若定價(jià)低于保薦機(jī)構(gòu)的估值空間，擬上市公司也可以暫緩發(fā)行，與機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)博弈。但是洛陽鉬業(yè)選擇繼續(xù)進(jìn)行。