房地產：銷售同比收窄 投資短期需探底
【房地產行業研究報告內容摘要】
2012年1-7月份房地產行業運行的各項指標延續6 月份的走勢，銷售仍保持回升，投資與新開工面積仍有下降。景氣指數已破09年最低點，三季度底有望扭轉下降的趨勢。我們預計8月份銷售同比仍趨向收窄，投資短期仍需探底。近期房地產股出現較大跌幅，市場對房價上漲帶來政策調控加碼預期強烈。我們認為市場悲觀反應過度，目前政策調控主要分三步：第一是“系緊鞋帶”重申以往政策不放松，調控路仍向前；第二是“打板子”加強對地方政府的監督和問責，將問責熱點城市地方政府；第三才是“放政策”，如城市間購房信息聯網的正式啟動、房產稅試點擴大到熱點再起的城市等。我們認為目前政府主要還是在“打板子” 上加大力度，問責和監督地方政府還是會起較大作用。就是“放政策”也只是起到對沖房價上漲的影響。我們認為三季度房地產仍存在很好的交易性機會，震蕩帶來波段性機會。“一高一低” 的招商地產、萬科A、保利地產、金地集團、中南建設、首開股份、榮盛發展、迪馬股份公司仍具備長期投資機會；“二線城市改善”將給華僑城、金科股份、濱江集團、魯商置業將等帶來回升的動力。（東興證券）
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