央行QDII2有望開啟個(gè)人境外投資
QDII2首次出現(xiàn)在央行公開口徑中。日前舉行的中國(guó)人民銀行工作會(huì)議上，“積極做好合格境內(nèi)個(gè)人投資者(QDII2)試點(diǎn)相關(guān)準(zhǔn)備工作”被列為央行2013年重點(diǎn)工作之一。這釋放出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)——未來可能允許合格境內(nèi)個(gè)人直接對(duì)外投資實(shí)業(yè)和股票、債券等金融產(chǎn)品。
此前已有QDII制度解決機(jī)構(gòu)投資者投資海外的問題，而在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，針對(duì)個(gè)人投資者的QDII2的推出也是適應(yīng)目前環(huán)境順勢(shì)而為之。國(guó)際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，從我國(guó)國(guó)際收支表看，長(zhǎng)期以來外匯流入的壓力仍大于流出的壓力，若保持國(guó)際收支平衡，需要用資本項(xiàng)目的逆差來平衡經(jīng)常項(xiàng)目的順差，拓寬外匯資金流出渠道是必然舉措。
QDII2的推出更是人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)一步深化的體現(xiàn)。在過去10多年，我國(guó)已形成貿(mào)易開放和資本雙向流動(dòng)逐步擴(kuò)大的格局。根據(jù)國(guó)家外匯管理局的評(píng)估，從國(guó)際機(jī)構(gòu)公認(rèn)的7大類40項(xiàng)資本交易項(xiàng)目來看，我國(guó)除10項(xiàng)不可兌換外，其余30項(xiàng)已基本或部分可兌換。除個(gè)人直接跨境投資、衍生品交易外，主要跨境資本交易都有一定正規(guī)渠道。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰指出，由于對(duì)外證券投資還存在較嚴(yán)格的限制，缺乏透明的多元的投資渠道，2012年前9個(gè)月我國(guó)對(duì)外證券投資在對(duì)外資產(chǎn)中占比從5.5%降至5%，而且絕對(duì)規(guī)模也出現(xiàn)了凈下降。他表示，過去社會(huì)上對(duì)貨幣資本項(xiàng)目可兌換存在誤區(qū)，往往把資本項(xiàng)目可兌換與外國(guó)資本甚至投機(jī)性資本流動(dòng)聯(lián)系在一起。貨幣可兌換的實(shí)質(zhì)是賦予一國(guó)貨幣持有者更自由地在國(guó)內(nèi)外貨幣和資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)換的權(quán)利。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)來看，也主要是放松、取消國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人持有外匯資產(chǎn)和境外資產(chǎn)的限制。而且，改革的方法也使得可兌換的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。
QDII2的提出不禁讓人想起了2007年8月曾出臺(tái)但后來由于各種原因而被擱置的“港股直通車”。當(dāng)時(shí)，國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)我國(guó)境內(nèi)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，居民個(gè)人可在試點(diǎn)地區(qū)通過相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接對(duì)外證券投資，初期首選香港。“環(huán)境不同，QDII2和港股直通車不能同日而語。港股直通車雖然只是在試點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行，但實(shí)際上是對(duì)所有人的開放，而QDII2既然是合格境內(nèi)個(gè)人投資者，一定會(huì)有相應(yīng)的門檻限制。”趙慶明說。
不過，國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才也坦言，目前出臺(tái)QDII2對(duì)境外市場(chǎng)是一個(gè)利好，但對(duì)A股來說未必是好消息。他指出，由于國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)，QDII收益并不樂觀，而個(gè)人投資者投資海外市場(chǎng)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。（記者 張莫）
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