非上市險(xiǎn)企過半虧損 泰康人壽償付能力逼近警戒線
按照保監(jiān)會(huì)的要求，100余家非上市保險(xiǎn)公司的2011年年報(bào)已于五一前夕統(tǒng)一亮相。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的101家非上市保險(xiǎn)公司(不包含商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司以及未建設(shè)官網(wǎng)的豐泰保險(xiǎn)和剛成立的長江財(cái)險(xiǎn))的相關(guān)經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，透過這些年報(bào)，我們發(fā)現(xiàn)2011年非上市保險(xiǎn)公司的日子并不好過！
數(shù)據(jù)顯示，101家非上市保險(xiǎn)企業(yè)(其中壽險(xiǎn)49家，產(chǎn)險(xiǎn)52家，下同)中僅46家實(shí)現(xiàn)了盈利，而虧損面則超過五成；此外，受資本市場影響，多家公司償付能力出現(xiàn)下降，其中，天安保險(xiǎn)、嘉禾人壽、都邦保險(xiǎn)等三家險(xiǎn)企償付能力充足率低于100%，屬于明顯不足；而像泰康人壽這種大公司，償付能力也出現(xiàn)下滑，泰康人壽的償付能力充足率2011年底跌至151%，逼近監(jiān)管II類公司150%的警戒線。
凈利潤
僅46家盈利合眾人壽巨虧8.99億元
2011年年報(bào)顯示，在A股上市的四家保險(xiǎn)企業(yè)中，中國人壽(601628)實(shí)現(xiàn)凈利潤183.31億元；中國平安(601318)實(shí)現(xiàn)凈利潤194.75億元；中國太保(601601)凈利潤83.13億元；新華保險(xiǎn)(601336)凈利潤27.99億元。
不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，與上市保險(xiǎn)公司動(dòng)輒數(shù)十億，甚至100多億元的靚麗業(yè)績相比，100多家非上市險(xiǎn)企的日子似乎并不好過。統(tǒng)計(jì)顯示，101家非上市保險(xiǎn)企業(yè)中僅46家實(shí)現(xiàn)了盈利，而虧損面則超過五成；其中，壽險(xiǎn)公司盈利17家，產(chǎn)險(xiǎn)29家，產(chǎn)險(xiǎn)公司盈利狀況明顯好于壽險(xiǎn)公司。
從整體數(shù)據(jù)看，壽險(xiǎn)方面，49家壽險(xiǎn)公司中，17家實(shí)現(xiàn)盈利的壽險(xiǎn)公司在2011年合計(jì)約凈賺36.76億人民幣，與上市保險(xiǎn)公司——中國太保旗下的太保壽險(xiǎn)2011年的31.75億元的凈利潤大致相當(dāng)；與此同時(shí)，32家虧損的壽險(xiǎn)公司合計(jì)虧損總額則高達(dá)70.98億元；財(cái)險(xiǎn)方面，在納入統(tǒng)計(jì)的52家財(cái)險(xiǎn)公司中，實(shí)現(xiàn)盈利的29家公司合計(jì)盈利為47億，而另外的23家虧損財(cái)險(xiǎn)公司的虧損總額為20.5億。
整體來看，46家賺錢的非上市保險(xiǎn)公司的凈利潤之和為79.36億元，僅大致與上市的中國太保2011年的凈利潤相當(dāng)，由此可見非上市險(xiǎn)企與上市險(xiǎn)企的業(yè)績差距之懸殊。
具體到單個(gè)公司上，壽險(xiǎn)公司方面，泰康人壽、太平人壽、友邦保險(xiǎn)三家公司盈利居前，凈利潤分別為8.6億元、6.76億元和5.8億元；而虧損最多的是合眾人壽，虧損8.99億元，此外，虧損較大的還有：華夏人壽虧損7.6億元，長城人壽虧損5.5億元，人保健康虧損4.8億元。
值得關(guān)注的是，目前仍有幾家成立達(dá)到10年的壽險(xiǎn)公司到去年也未能擺脫尷尬，如中德安聯(lián)人壽成立于1998年，去年虧損1.75億元；金盛保險(xiǎn)成立于1999年，虧損1.9億元；天安人壽成立于2000年，去年虧損1.7億；中荷人壽成立于2002年，去年虧損1.08億；光大永明人壽成立于2002年，虧損3.07億元。
與此同時(shí)，大多數(shù)的壽險(xiǎn)公司2011年的凈利潤較2010年出現(xiàn)了下滑，如泰康人壽2011年的凈利潤為8.6億，2010年的凈利潤為16.1億，同比下滑了46.5%。
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司方面，大地保險(xiǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)、國壽財(cái)險(xiǎn)盈利位居三甲，凈利潤分別為7.4億元、6.16億元和4.2億元。雖然財(cái)險(xiǎn)公司整體的盈利要好于壽險(xiǎn)公司，但是部分財(cái)險(xiǎn)公司的凈利潤也出現(xiàn)了下滑，如華安保險(xiǎn)2010年的凈利潤為4.17億，而2011年華安保險(xiǎn)的凈利潤下滑到了2.68億；國壽財(cái)險(xiǎn)2010年的凈利潤為6.19億，而2011年的凈利潤則下滑到了4.2億。
償付能力
天安、都邦等三家險(xiǎn)企償付能力明顯不足
2011年大多數(shù)保險(xiǎn)公司的償付能力都出現(xiàn)了下滑，而很多公司將其歸結(jié)為資本市場不理想，。其中，泰康人壽的償付能力充足率較2010年的175%下降24%，至2011年的151%，逼近監(jiān)管II類公司150%的警戒線。對(duì)此泰康人壽表示，2011年償付能力下降，主要是受公司業(yè)務(wù)發(fā)展、資本市場波動(dòng)及股息分配的影響。
統(tǒng)計(jì)顯示，有三家公司償付能力充足率明顯不足，分別是天安保險(xiǎn)、嘉禾人壽和都邦保險(xiǎn)，其償付能力充足率分別是51.56%、-86.21%、-37%。
嘉禾人壽在其年報(bào)中表示，2011年末的償付能力充足率為-86.21%，較2010年末下降了157.47個(gè)百分點(diǎn)，公司償付能力不足，其主要原因是受公司業(yè)務(wù)發(fā)展和資本市場波動(dòng)的影響；該公司已經(jīng)在2011年2月與農(nóng)行達(dá)成了增資協(xié)議，若農(nóng)行的增資完成后，其償付能力充足率將達(dá)到150%以上，但目前農(nóng)行的增資仍在審批過程中。
天安保險(xiǎn)(也稱：天安財(cái)險(xiǎn))的償付能力充足率由2010年底的108%下降到2011年底的51%。該公司對(duì)此解釋稱主要是該公司在2011年加大了對(duì)未決案件的清理、投資收益大幅縮水，以及按照編報(bào)規(guī)則未計(jì)入買入的2.3億元返售金融資產(chǎn)。為了解決償付能力問題，天安保險(xiǎn)計(jì)劃在2012年6月底之前通過非公開發(fā)行股票的方式進(jìn)行增資20億。
都邦保險(xiǎn)2010年的償付能為充足率為-61%，雖然2011年已經(jīng)上升到-37%，但該公司仍屬于償付能力不足的公司。該公司稱，主要是承保盈利和投資收益增加了實(shí)際資本，而導(dǎo)致其償付能力充足率上升。
與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)有幾家保險(xiǎn)公司償付能力充足率“十分危險(xiǎn)”，幾乎貼著100%的監(jiān)管紅線。如人保健康的償付能力充足率為107.15%，中郵人壽的償付能力充足率為101.18%，長安責(zé)任保險(xiǎn)的償付能力充足率為100.05%等。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的郝演蘇教授認(rèn)為，大多數(shù)保險(xiǎn)公司的償付能力充足率都出現(xiàn)下滑主要有幾個(gè)方面的原因，一是保險(xiǎn)公司的高速增長，雖然2011年的保費(fèi)較往年的增長放緩了，但仍然保持了一定的增長速度，二是股東注資乏力，三是保險(xiǎn)公司的投資收益不理想等。
在2011年，大多數(shù)保險(xiǎn)公司的償付能力都出現(xiàn)了不同程度的下滑，對(duì)此，郝演蘇教授認(rèn)為，去年國內(nèi)大約有80%左右的保險(xiǎn)公司償付能力出現(xiàn)了問題，2003年的償付能力體系已不再適應(yīng)現(xiàn)在的發(fā)展。對(duì)此他建議對(duì)償付能力采取分類監(jiān)管的方式，對(duì)不同的企業(yè)用不同的監(jiān)管方式，對(duì)不同的產(chǎn)品用不同的監(jiān)管方式。
數(shù)據(jù)顯示，2011年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)66家保險(xiǎn)公司增資900億元、15家公司發(fā)行次級(jí)債600.5億元。而就在4月28日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)平安人壽發(fā)行90億10年期次級(jí)債。
某再保險(xiǎn)公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的融資規(guī)模應(yīng)該要小于去年。這首先是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)行業(yè)的保費(fèi)增長沒有那么快，另一方面股市也開始回暖，保險(xiǎn)公司投資收益也開始好轉(zhuǎn)。他預(yù)計(jì)今年保險(xiǎn)公司增資和發(fā)債都會(huì)出現(xiàn)，但總量應(yīng)該沒有去年那多。
信息披露
中華聯(lián)合、幸福人壽年報(bào)仍未露面
根據(jù)保監(jiān)會(huì)在2010年發(fā)布的《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》要求，非上市的保險(xiǎn)公司應(yīng)該在每年4月30日前發(fā)布其上一年度的年報(bào)，開業(yè)后經(jīng)營不滿一年的保險(xiǎn)公司可以不發(fā)布其上一年度的年報(bào)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在成立比較久的保險(xiǎn)公司中還有中華聯(lián)合和幸福人壽的年報(bào)仍未進(jìn)行披露。
據(jù)中華聯(lián)合內(nèi)部人士介紹稱，中華聯(lián)合已經(jīng)向保監(jiān)會(huì)報(bào)告暫時(shí)不會(huì)發(fā)布其年報(bào)。對(duì)此，中華聯(lián)合官網(wǎng)解釋稱，公司正在進(jìn)行重組，等其重組完成之后再進(jìn)行披露，而其沒有發(fā)布2010年報(bào)也是同樣的解釋。
而幸福人壽在官網(wǎng)上給出的解釋稱，由于該公司聘請(qǐng)的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)公司年度審計(jì)工作尚未完成，根據(jù)《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》(保監(jiān)會(huì)令[2010]7號(hào))的規(guī)定，該公司2011年年度信息披露報(bào)告延遲至2012年5月28日前披露。
投資損益
投資收益下滑：合眾人壽投資虧損1.5億
2011年保險(xiǎn)資金的投資收益率為3.6%，僅僅比銀行一年期定存3.5%高了0.1個(gè)百分點(diǎn)，由于股市和債券市場表現(xiàn)不理想，很多保險(xiǎn)公司的投資收益較2010年出現(xiàn)了下滑。
華安保險(xiǎn)2011年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為49.3億，2010年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入39.9億，同比增長了25.06%。在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)大幅增長的同時(shí)，其投資收益卻是大幅縮水，在2011年的投資收益為2.2億，而2010年的投資收益為9.7億，同比縮水了340%。
而天安保險(xiǎn)也在其年報(bào)中解釋稱，由于證券市場波動(dòng)較大，該公司投資收益大幅縮水，年末投資業(yè)務(wù)虧損2.28億元，較去年同期減少了5.23億元。
雖然大多數(shù)保險(xiǎn)公司的投資收益都出現(xiàn)了不同程度的下滑，但合眾人壽的投資收益卻是“負(fù)數(shù)”，據(jù)其年報(bào)顯示，該公司2011年的投資收益虧損1.5億，而2010年的投資收益為8.5億，相差近10億。
并非所有保險(xiǎn)公司的投資收益都出現(xiàn)了下滑，也有部分公司的投資做得還算不錯(cuò)，如人保壽險(xiǎn)等險(xiǎn)企的投資收益有所上升。2011年人保壽險(xiǎn)的投資收益為89.4億，而其2010年的投資收益為76.7億，如果不考慮保費(fèi)增長的變化因素，該公司的投資收益同比上漲了16.5%。
某險(xiǎn)企的投資人士曾與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，2011年保險(xiǎn)公司的保費(fèi)表現(xiàn)不太好、股市表現(xiàn)不好、債券市場表現(xiàn)也不好，這三種情況卻恰恰是與保險(xiǎn)公司關(guān)系最大的三個(gè)方面。“平常年份很難遇到一起的，而在2011年卻這三種不利因緣都出現(xiàn)了。”他估計(jì)在今后很長一段時(shí)間，保險(xiǎn)股都會(huì)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。
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