基金公司等待上市發(fā)令槍 券商IPO受制兩大桎梏
作為離資本市場最近的金融機構，其真正獲得進入資本市場的機會卻較一般公司更為困難。
雖然在目前發(fā)行環(huán)境情況下，IPO上市進程較慢，但金融機構的發(fā)行上市仍在進行之中，至少在監(jiān)管層面上，已經有所突破。
最新的消息來自于基金公司上市可行性的突破，另外券商IPO審慎性監(jiān)管標準雖然未如期在去年底取消，但也已有9家券商獲得機構部監(jiān)管函背書。
基金公司上市僅是開始
基金管理公司上市的話題已經正式被提上日程。
最新的突破來自于5月17日，《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》及相關配套規(guī)則（下稱“管理辦法”）征求意見的出臺。自此，基金公司上市的可行性已在法規(guī)層面被落實。
事實上，早在今年2月底，監(jiān)管層為基金公司在內的財富管理行業(yè)擬定的發(fā)展思路中，基金公司上市就成為了重大突破點之一。
彼時，新《基金法》帶來的重大突破，一是允許基金公司采用股份制，二是5%以下的持股股東行政審批被取消。這兩點分別解決了上市發(fā)行的組織形式與股份流通合理性的問題。
而最為重要的是，在監(jiān)管層的眼中，基金公司已經是一個經歷多年發(fā)展、資產管理業(yè)務模式清晰、盈利情況可預見的擬上市行業(yè)主體。
這點認識尤為關鍵，因為縱向對比金融行業(yè)，信托公司上市可行性遲遲未得以被明確，在監(jiān)管層看來，正是因為信托公司多年來業(yè)務模式發(fā)展變化太大，目前仍未有清晰、持久的業(yè)務模式。
而在基金公司的上市條件和基礎已被認可下，它的上市也被逐步打開空間。最新的突破正是前述的“管理辦法”，在辦法中首度明確，基金管理公司首次公開發(fā)行股票并上市，應當符合有關法律法規(guī)規(guī)定的條件，并按證監(jiān)會有關規(guī)定制作申請文件。
與之伴隨的，還有對機構和專業(yè)人士擔任主要股東、持有5%以上股權的非主要股東的明確條件限制。
這點事實上是此前監(jiān)管層在5%以下股東取消行政審批之外的又一新進展。此前，基金管理公司5%以上的股東資格未松動，被業(yè)內認為是基金公司上市的一個大障礙。
此前據記者從監(jiān)管層得到的信息顯示，證監(jiān)會基金部和法律部共同給國務院起草報告，主要針對基金公司主要股東與其他股東，即5%以上的股東，如何制定具體要求的問題，這也一并解決了專業(yè)人員持股和上市的部分問題。
而在此次管理辦法中體現出來的具體修訂則有所放松，比如，機構擔任主要股東，凈資產應當不低于人民幣2億元；擔任持股5%以上的非主要股東，凈資產應當不低于5000萬元人民幣。
但這在業(yè)內看來或仍不足夠。有基金公司高管對記者指出，上市后面臨的是全流通的市場，5%放行比例依然太低。
但由于目前法規(guī)層面，5%已是硬性指標，如需進一步放松，則涉及到法規(guī)修改的問題，或難以得到快速的突破。
雖然制度層面已經打開閘門，但包括基金公司在內財富管理機構上市，僅僅是一個開始。
由于基金管理公司等財富機構隸屬于金融行業(yè)，其行業(yè)特殊性以及現行發(fā)行上市分行業(yè)監(jiān)管的大態(tài)勢，由基金部和發(fā)行部門共同制定的指導意見或為基金公司上市的真正發(fā)令槍。監(jiān)管層也再三表示，證監(jiān)會基金部跟發(fā)行部將共同研究如何支持包括基金公司在內符合條件的財富管理機構發(fā)行上市。這或意味著將有更詳細的行業(yè)指導意見出臺。
未來上市資金怎么用，也是一個關鍵的話題。
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