境內(nèi)首只分級基金提轉(zhuǎn)型方案
圖為瑞福的激進(jìn)型份額瑞福進(jìn)取上市以來的走勢。早年，作為唯一上市的分級品種，其長期處于大幅溢價(jià)狀態(tài)。后來，分級基金逐漸增多，再加上到期日臨近，其市價(jià)開始向凈值回歸，最新溢價(jià)率只有2%。
將再分級運(yùn)作三年，瑞福優(yōu)先約定收益率或達(dá)6.5%
新快報(bào)訊 繼上周長盛同慶轉(zhuǎn)型方案獲得持有人大會(huì)高票通過，今日（4月17日），境內(nèi)首只分級基金——國投瑞銀瑞福分級基金（簡稱瑞福）轉(zhuǎn)型方案也正式出爐。
作為境內(nèi)首只分級產(chǎn)品，國投瑞銀基金公司在2007年7月發(fā)行的瑞福備受投資者青睞，其杠桿份額瑞福進(jìn)取更是在很短時(shí)間內(nèi)遭遇超額認(rèn)購。遺憾的是，此后不久全球金融危機(jī)爆發(fā)，A股暴跌，直到現(xiàn)在，上證綜指較瑞福發(fā)行時(shí)的點(diǎn)位仍有超過40%的距離，瑞福的表現(xiàn)自然也與投資者的預(yù)期有一定差距。因此，與長盛同慶不同的是，瑞福的轉(zhuǎn)型方案在某種程度上體現(xiàn)出基金公司盡力補(bǔ)償?shù)男膽B(tài)。據(jù)了解，該轉(zhuǎn)型方案需過半數(shù)的持有人同意后方可通過。
將變身為分級指基
公告顯示，轉(zhuǎn)型后的國投瑞銀瑞福分級基金延續(xù)了目前的分級模式，在運(yùn)作方式、投資管理等方面進(jìn)一步優(yōu)化，由主動(dòng)管理型轉(zhuǎn)為目前主流的被動(dòng)管理型，跟蹤標(biāo)的指數(shù)為深證100價(jià)格指數(shù)，也將是市場上唯一一只兩級份額分開銷售的權(quán)益類分級基金。
公告同時(shí)稱，審議瑞福基金轉(zhuǎn)型方案的持有人大會(huì)將于6月8日召開，為方便持有人行使表決權(quán)，持有人可通過授權(quán)方式參與投票表決，本次持有人大會(huì)權(quán)益登記日為4月24日。需要提請持有人注意的是，瑞福進(jìn)取將于4月25日起開始停牌，持有人大會(huì)決議生效后將申請復(fù)牌，預(yù)計(jì)瑞福進(jìn)取的停牌時(shí)間將超過一個(gè)月。
公告的轉(zhuǎn)型方案顯示，瑞福分級基金在未來三年分級運(yùn)作期內(nèi)，依然將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩級份額：即瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取。瑞福基金的資產(chǎn)凈值將優(yōu)先滿足瑞福優(yōu)先的本金及約定收益，剩余的基金資產(chǎn)歸瑞福進(jìn)取享有，瑞福優(yōu)先的約定年化收益率為“一年期定存（稅后）+3%”（如果轉(zhuǎn)型成功后不出現(xiàn)降息，則按現(xiàn)在的利率算，為6.5%）。
在分級運(yùn)作期內(nèi)，瑞福優(yōu)先每滿6個(gè)月開放一次，瑞福進(jìn)取則封閉運(yùn)作、上市交易。三年分級運(yùn)作期后，瑞福優(yōu)先以現(xiàn)金資產(chǎn)給付，瑞福進(jìn)取轉(zhuǎn)為深證100指數(shù)基金（LOF）。
此外，為了更好地保證投資人權(quán)益，轉(zhuǎn)型方案還設(shè)置了救生艇條款，觸發(fā)后將提前轉(zhuǎn)為LOF基金。
避免清算造成沖擊
截至4月13日，瑞福的累計(jì)凈值為0.804元，其中瑞福優(yōu)先的累計(jì)參考凈值為0.944元，瑞福進(jìn)取的累計(jì)參考凈值為0.664元。雖然在發(fā)行時(shí)，瑞福優(yōu)先有年基準(zhǔn)收益率的安排（為1年期銀行定期存款利率＋3%），但由于目前瑞福進(jìn)取本身的累計(jì)凈值也低于面值，因此，到期時(shí)肯定無法彌補(bǔ)瑞福優(yōu)先的份額持有人。
對國投瑞銀公司此次選擇轉(zhuǎn)型而不是到期清算，有業(yè)內(nèi)人士表示，這既可避免了到期一次性清算所帶來的市場沖擊，也兼顧到投資者對杠桿型投資工具的需求。
值得一提的是，目前權(quán)益類分級基金普遍采取兩類份額同時(shí)上市交易，其中優(yōu)先類份額（或A類份額）高折價(jià)現(xiàn)象普遍，而國投瑞銀借鑒了部分債券型分級產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，以犧牲有限流動(dòng)性的做法避免了折價(jià)。
根據(jù)轉(zhuǎn)型方案，新瑞福優(yōu)先在本金和收益保護(hù)方面全面升級，每6個(gè)月開放一次申購贖回，流動(dòng)性較強(qiáng)（目前為每一年開放一次），而且申購費(fèi)率為零，交易費(fèi)率低廉，在同類低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中相對稀缺。新瑞福進(jìn)取則將是市場上唯一單級上市交易的指數(shù)型杠桿的基金份額，調(diào)整為指數(shù)化運(yùn)作的瑞福分級也更有利于投資者進(jìn)行趨勢判斷和杠桿投資。
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