兩大因素令金價(jià)升幅受阻 下半年有上升空間
黃金通常被視為安全資產(chǎn)。傳統(tǒng)上，在市場避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)，投資者會(huì)蜂擁買入黃金，推高金價(jià)，然而過去9個(gè)月金價(jià)表現(xiàn)令人失望，距離去年9月的紀(jì)錄高位已大幅回落逾16%。
匯豐環(huán)球資本市場亞太區(qū)財(cái)富策略部總監(jiān)葉劍雄卻指出，今年下半年黃金將有上升空間。而另兩家銀行分析師也看多金價(jià)。
兩大因素令黃金升幅受阻
2011年四季度以來，黃金的多頭陣營悄然發(fā)生變化，投資大鱷索羅斯和巴菲特悉數(shù)拋空手中的白銀，索羅斯還提出黃金是終極泡沫的觀點(diǎn)。黃金堅(jiān)定多頭的代表鮑爾森旗下基金則因?yàn)槌钟匈F金屬頭寸市值縮水近半。
不過，葉劍雄近日撰文指出，盡管黃金目前并非投資者的首選，但黃金投資者的耐心將最終獲得回報(bào)。“鑒于美國財(cái)政懸崖的不確定性、11月份美國總統(tǒng)大選及進(jìn)一步量化寬松政策，以及各國迫切希望買入更多非美元及歐元的資產(chǎn)以分散投資風(fēng)險(xiǎn)等因素，今年下半年黃金將有上升空間。”
美聯(lián)儲(chǔ)8月1日表示，將在必要時(shí)加大刺激力度，以刺激經(jīng)濟(jì)增長，降低上月上升的失業(yè)率。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周表示，衡量美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的指標(biāo)可能沒有反映普通大眾的苦楚，他們?nèi)栽诳嗫鄳?yīng)對困難的經(jīng)濟(jì)狀況。
葉劍雄指出，歷史上在美國經(jīng)濟(jì)困難及美元低迷時(shí)期，黃金通常表現(xiàn)出眾。“過去兩年，歐債危機(jī)一直主導(dǎo)金融市場的走勢，掩蓋了美國債務(wù)危機(jī)及財(cái)政問題的重要性。然而，隨著今年年底美國總統(tǒng)大選及國會(huì)選舉臨近，市場的焦點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移至美國的財(cái)政問題及政治紛爭上。”
匯豐銀行認(rèn)為，黃金的宏觀形勢非常樂觀。由于歐債危機(jī)及其對金融市場和貨幣的影響，美國等國家實(shí)施極為寬松的貨幣政策，超寬松的貨幣政策通常對黃金有利，加上各國為刺激經(jīng)濟(jì)增長采取的措施，這些因素為黃金奠定了長期上升的基礎(chǔ)。
雖然全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不明朗因素，金價(jià)卻并無顯著上升。昨天倫敦現(xiàn)貨金上午定盤價(jià)1622.25美元/盎司，距離歷史高位下跌約16%。對此，匯豐分析指出，在歐債危機(jī)告急期間，股市遭瘋狂拋售，投資者為追繳保證金而出售黃金套現(xiàn)。此外，歐債危機(jī)導(dǎo)致歐元持續(xù)疲弱以及美元上升，金價(jià)因美元轉(zhuǎn)強(qiáng)而受壓。這兩大因素相互作用，令黃金升幅受阻。
各大央行吸納黃金
作為一種商品，黃金也有自身的供求基本面。盡管宏觀因素顯示金價(jià)將會(huì)上升，微觀方面的供需因素卻不利于黃金。
供應(yīng)方面，受金價(jià)上升刺激采礦投資增加的影響，黃金產(chǎn)量已由2005年的2550噸增至2011年的2818噸。循環(huán)再用金的產(chǎn)量也由2005年的886噸增至2011年的1661噸。匯豐銀行指出，這些黃金產(chǎn)量已能夠滿足投資需求并限制金價(jià)上升。(印崢嶸)
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