中航證券：金改炒作式微 市場期待新熱點
今年“兩會”結束后，市場中止了年初以來穩步上揚的走勢，并出現一輪急跌。滬指從2476.22點的高位開始急挫，截至3月29日，該指數跌至2242.34點。隨后在金融板塊的企穩帶動下，兩市止跌且穩住重心，并開始了為時一個月的爬升。目前，滬指盤桓于2400點區域整理，深市則在10000點上方進入籌碼交換過程。
前一輪的急挫，始于溫家寶總理“兩會”閉幕時關于房價未降到合理價格區域的明確表態，止于3月28日國務院會議關于設立溫州市金融綜合改革試驗區的決定?？梢哉f，大盤指數由2242.34點而起的回升，針對金改概念的炒作功不可沒，這一概念炒作同時還帶動了整個金融板塊以及地產股的階段性走強。
3月28日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，會議確定了溫州市金融綜合改革的十二項主要任務。4月26日，在杭州召開的浙江省金融工作會議上，浙江省正式全面啟動溫州市金融綜合改革試驗區建設工作。會議決定加快制定溫州市金融綜合改革試驗區實施方案和年度推進計劃，以破解民間資金多投資難、中小企業多融資難的“兩多兩難”問題為突破口，大膽探索、先行先試。同日，溫州民間借貸登記服務中心正式掛牌?？梢哉f這是中國金融業一次較大力度的改革，打破了針對國資銀行壟斷經營的一次大膽嘗試。
金改概念股由此而生，并在市場上引起連鎖反應，分化出上海金改概念、深圳金改概念等，資本市場的這種表現，足以說明此事件對于股市的撼動力度。具有金改概念的浙江東日，其強勁的走勢也反映出這一題材的重磅效應。該股3月29日以第一個漲停開始陡峭上行，股價也從5.45元的底部開始，截至4月25日，暴漲到了17.41元，漲幅高達219%。另一只具備同樣題材的個股香溢融通也從7元左右漲至12元的價位，漲幅超過70%。
在金改概念的帶動下，券商、保險、銀行股也經歷了一輪回升走勢。其中，中小盤券商股的表現尤為突出。國海證券3月29日的收盤價是15.32元，在此輪大盤回升的過程中，該股最高時于4月24日觸及27.58元，最大漲幅超過80%。而其他幾只券商股，如東吳證券、華泰證券、興業證券等也是出現了一輪強勁的上升走勢。另外，保險、銀行板塊也成為聯動的上漲板塊。其中，相對小盤的光大銀行、民生銀行、寧波銀行、興業銀行等，同期均有不錯的漲幅，整個銀行板塊指數上漲幅度在4.7%左右，明顯強于其它板塊指數。按照證監會公布的行業市盈率來看，金融保險業在此次行情上升初期的3月29日，市盈率為9.96倍，截至4月26日，該行業的市盈率已上升至10.71倍，高于其他行業市盈率同期的漲幅。
當然，此輪上漲行情中，也不乏來自其他板塊的貢獻。房地產、有色金屬板塊的表現也相當不錯，尤其是房地產板塊，在行業調控不松動的情況下，地產股卻不斷有搶眼走勢，保利地產、萬科A、招商地產以及金地集團等行業龍頭股紛紛創下了一輪股價的新高。
不過，截至本周收盤，由金改概念啟動的上升行情進入了一個相持階段。滬指在2400點的橫盤休整已進入第6個交易日，深市同期還經歷了創業板的一輪價值回歸之旅。從大盤K線圖上來看，前期高點區域2400到2470點堆積有一定的成交量，顯然指數要突破該區域仍需要消化一定的套牢籌碼，但從目前的成交量來看，兩市在放量上攻之后，已出現了尚不太明顯的量能縮減跡象。
因此，大盤后市走勢一方面取決于能否有新的熱點板塊接過領漲大旗，另一方面也必須有成交量的配合，即新的領漲熱點必須有一定的市場號召力或自身具備一定的權重，股指才能順利地進一步上攻。短期從技術上來看，熱點的有效切換時機還不足，股指將維持在2400點附近整理。不過從基本面來看，如果近期央行再度下調存款準備金率的話，無疑將會加快市場沖擊前期高點區域的步伐。
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