大盤短期波動難撼穩中有升主基調
因希臘出現組閣危機加劇投資者對歐債危機的擔憂，8日歐元對美元匯率盤中跌破1.3美元重要關口，全球大宗商品價格也有不同程度的下跌，歐美金融市場當天均遭受重創。近期一直強勢的A股在周三終因外圍市場跌幅較大而“扛不住”了，當日滬指大跌40點，投資者對未來行情的憂慮開始升溫。不過我們認為，歐債危機的解決不是一朝一夕的事情，其對全球股市的影響已逐漸弱化，偶爾出現的問題只會造成短期波動，無法改變股市的現有趨勢。昨日A股跌幅雖然較大，但不能據此斷定行情開始轉勢。從A股近期運行的相對獨立性以及國內經濟運行趨勢看，大盤未來仍將以穩中有升為主基調，創業板等中小市值股票或繼續擔當主角。
大盤仍將保持強勢
種種跡象表明，隨著時間的推移，2132點有望被驗證為A股繼998點、1664點之后的又一重要低點。大盤自2132點反彈以來，經過3月份的回抽確認后，已有效向上突破多條均線的壓力，并持續沿著以10日線為下軌的上升通道震蕩上行，雖然周三大盤跌破10日均線，但如果剔除外圍市場短期波動因素，大盤強勢特征仍較明顯。盡管不能排除大盤向60日均線（即2380點一線）尋求支撐的可能，但這種波動難以阻擋大盤在不久將來向2500點上方拓展空間的可能。
當然，由于經濟復蘇之路必將不會平坦，股市偶有波動也是正常現象，因此應以平常心對待復蘇過程中遇到的各種問題。比如，當面對經濟數據低于預期的情況時，不能輕易認為復蘇趨勢已變。人們往往容易走進一個誤區，即以目前的經濟情況來研判當前的股市，這是不科學的做法。股市有提前預測功能，當前的股市反映對未來經濟運行趨勢的預期，而目前的經濟情況已經在股市中提前表現。因此，復蘇過程中的問題只會造成股市的短期波動或延緩業已形成的運行趨勢，但難以阻止這種趨勢。
就目前經濟環境而言，利好信號仍不斷頻傳。比如領導全球的市場研究公司尼爾森公司調查稱，一季度全球消費者信心回升，原因是美國經濟改善，亞洲市場持續增長，令消費者情緒達到自本次全球衰退開始以來的最高水平。這是經濟回暖的又一重要信號。英國智庫也認為，中印仍將為全球經濟增長提供動力，即便出現一些不可預測因素，亞洲抵御較大風險的能力也已大大增強。再如最近一則權威消息顯示，基于對歐債危機、石油價格上漲和短期資本流動的起伏不定造成的潛在威脅，東南亞國家及其主要貿易伙伴中國、日本、韓國近日同意將一個地區金融危機基金擴大一倍，增加到2400億美元?？梢?，經濟環境向好的趨勢沒變，因此A股漲勢短期轉向的可能性較小。
不過，未來行情的運行未必表現為全面走強，而應是以大盤穩中有升為背景、個股精彩演繹為內容的結構性行情。原因一是通脹問題仍是造成經濟增長面臨“壓力山大”的主要因素，銀根難以全面放松；二是前期A股經歷較大波動時出現的“2132點必被跌穿”言論已難覓蹤影，“牛市來了”的聲音又開始甚囂塵上，而從歷史經驗看，行情運行往往與占上風的呼聲相悖。在市場可能不會出現上述兩種極端情況的情況下，選股思路的轉變可能成為決定投資成敗的關鍵。中國經過30年的高速發展后，目前已到轉型期，國家政策也已有意從之前的重數量向將來的重質量轉變，這一重要信號或在提示我們，股市里有較大投資機會的品種將是新興產業而非傳統產業，這是不可逆轉的趨勢。對于當前市場呼聲較高的藍籌股，可能也要按上述標準進行篩選，不可因為市場一致看好而盲目樂觀；而創業板作為新興產業的主要代表，機會可能更大。
創業板行情有望持續
周三創業板雖因大盤大幅調整結束了六連陽走勢，但從六連陽后三個交易日看，平均每日約有8只個股漲停，約占兩市漲停個股的33%以及創業板總數的2.6%。如果這一比例對應到主板，將是牛市才會出現的現象，可見創業板近期賺錢效應已顯現，人氣已得到較有效聚集。
技術形態上，以創業板綜指為例，如果以1000點作為基準點，根據黃金分割法則，613點正好在其0.618倍附近，因此不排除613點可能是重要低點。把時間周期拉長，可以認為3月份的調整是613點以來上升行情的回抽確認，而4月23、24日大跌，只是創業板退市制度對該板塊的短期沖擊，而非上升趨勢被改變，目前看，近期的兩個低點（3月30日的672點和4月24日666點）構成較為明顯的雙底形態，加上近期創業板持續走強，成交逐步放大，預示創業板上攻意愿較強。
當然，由于種種原因，部分創業板公司之前的造假丑聞、業績變臉等沖擊短期仍難消除，特別是嚴格的退市制度和高門檻的上市制度比照下，創業板個股出現強者恒強、弱者恒弱的現象將不可避免，因此投資者應當尋找品質優良、成長性好、技術含量高的品種作為標的。
關注文化環保 回避券商
從利好政策的傾斜程度看，近期最有可能成為市場關注焦點的板塊或是文化傳媒和環保板塊。財政部日前下發通知，要求各級財政部門切實加大文化投入力度，多渠道、全方位“輸血”文化產業 ，這一消息可能成為文化傳媒板塊再度崛起的導火索。因國家大力扶持文化產業做大做強的政策將貫穿整個“十二五”期間，這一長期利好或將成為文化傳媒板塊的持續性“催化劑”，特別是創業板中的優質品種值得關注。此外，環保板塊最近出現異動，或提示該板塊投資機會再次到來。隨著人們生活的日益提高及可持續發展的要求，環保產業將迎來高速發展時期，該板塊將出現業績優異的上市公司概率較大，因此受資金關注的勢頭短期難減，開能環保在弱市里依然保持漲停走勢或是一例證。
對于應當回避的板塊，我們認為首選券商股。前日，券商創新發展路徑劃定，證監會將從11個方面出臺政策措施力挺券商創新，而且相關規則、辦法已擬定，只待出爐。面對上述重大利好，前日券商股不僅沒有上漲，反而成為兩市領跌品種。目前該板塊已連續四日走弱，說明該板塊前期受到追捧后，已到了借利好兌現出局的時間，行情或暫告一段落，建議回避。
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