CPI同比漲幅已經連續三個月回落至“1時代”，11月CPI同比漲幅再度回落。國家統計局12月10日發布數據顯示，11月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4%，該漲幅創5年來新低。分析稱，CPI增速下行壓力仍存，通縮風險明顯增大，降準和再次降息壓力仍大。

　　食品價格降幅擴大

　　國家統計局數據顯示，CPI同比上漲1.4%，創2009年12月以來新低。1-11月平均，CPI同比上漲2%。其中，食品價格環比下降0.4%。

　　交通銀行金融研究中心在昨日的分析報告中稱，食品價格環比降幅擴大主要受到需求季節性回落以及供給充足的影響，豬肉、雞蛋、水產品、鮮菜、鮮果價格環比全部下降。受成品油價持續下調、汽車零配件行業整頓、居住類及水電、燃料價格下降影響，非食品價格環比下降0.1%，為近3個月首次下跌。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅昨日表示，11月份CPI環比下降，新漲價因素有所減少。新漲價因素的減少，主要是受天氣、季節和國際因素的影響。

　　從天氣因素看，11月份平均氣溫比常年同期偏高，較好的氣候條件有利于鮮菜鮮果的生長和采收，市場供應相對充足。從季節因素看，11月份部分地區進入旅游淡季，飛機票、景點門票、旅行社收費和賓館住宿價格環比有不同程度的下降。從國際因素看，國際原油價格持續下跌，帶動國內成品油價格下降。

　　機構稱通縮風險增大

　　盡管余秋梅認為，隨著氣溫逐漸走低，預計12月份CPI環比繼續下降的可能性不大，但不少機構認為，CPI同比增速下行壓力仍存，通縮風險明顯增大。

　　除CPI外，國家統計局數據顯示，11月份，工業生產者出廠價格（PPI）環比下降0.5%，同比下降2.7%，降幅擴大。機構認為，PPI負增長態勢難以在短期內逆轉，這一輪PPI負增長已創近30年工業領域通縮的最長時間。

　　中金公司研究報告稱，12月CPI、PPI同比增速可能繼續下行，通縮風險明顯增大。在政策方面，中金公司表示，當前實體經濟通縮預期抬頭，這將提升實際利率水平，進一步壓制總需求。因而逆周期的貨幣政策放松非常必要，降準、再次降息的壓力仍大。

　　社科院財經院亦稱，在經濟下滑壓力增大的情況下，建議降低利率，適當增加貨幣供給，具體措施包括調整存貸比，降低存款準備金等。