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利好預期或落空 商品市場將面臨較大調整壓力

2013-10-28 10:14    來源:映象財經

  據大有期貨研究所消息,

  礦石螺紋方面。礦石上市以來連續下挫,目前05礦價已較現貨貼水5%左右,市場對遠月需求非常不樂觀。不過焦炭、螺紋也相對較弱。從三者之間價差看,上市之初,期鋼與理論鋼價之間的價差在-150元左右,而截至本周五,已經升至-60元左右,價差平穩回升,顯示鋼廠預期盈利好轉。另外,螺紋/礦石比價維持在3.7-3.9的區間,整體看處于近三年的較低水平,即鋼鐵偏低,單純的買礦石、拋螺紋套利并不合適,可采取螺紋、焦炭、礦石的交叉套利。

  建議,反向交易,即買rb,拋i和j,按照25:4:1的比例配置。投機操作上,短線趨勢依然偏空,短暫反彈之后仍有下跌空間,謹慎抄底,反彈做空為主。

 

  技術分析校正

  期鋼本周沖高回落,創下近三個月新低,短線破位下行,關注3600關口爭奪。

  礦石上市之后連續重挫,技術上缺乏有效指引,但空頭趨勢明顯,反彈做空為宜。

  要聞點評 

  (1)10-24,10月匯豐中國制造業PMI初值從上月的50.2升至50.9,創7個月新高。新訂單分項指數也創下7個月新高。

  (2)10-24,美國10月份預覽版制造業采購經理人指數從9月份的52.8下降至51.1,創一年新低。

  (3)10-23,美國勞工部宣布,9月非農就業人數環比增14.8萬,失業率降至7.2%創5年新低。此前接受MW調查的經濟學家平均預期非農就業人數將增加18.5萬。

  (4)10-21,河北鋼鐵集團出臺板材11月份價格政策,下調部分板材出廠價,維持建材等品種出廠價不變,中厚板價格下調100元/噸。

  【點評】: 

  本周,美國9月非農就業報告大幅弱于預期,這份數據本應在10月初公布,但因政府關門而推遲至10月22日公布,目前市場猜測美聯儲將推遲退出QE的時間。不過,商品市場延續弱勢,原油、銅等工業品破位下行。

  國內方面,三季度經濟數據良好,但四季度國內經濟增長預期放緩,房地產調控預期增強。盡管10月匯豐制造業PMI數據偏好,但股指沖高回落,煤焦鋼等紛紛下挫。

  四、數據跟蹤 (1). 國內主要地區鐵礦石價格

  1 .鐵礦石價格

  

 

  (2). 進口鐵礦石港口價格:車板價

    

4.螺紋鋼社會庫存

  2. 焦炭價格 

  3.主要城市廢鋼價格 

  

(1)RB1405與RB1401跨期套利分析

  鐵礦石港口庫存

  5. 主要城市螺紋鋼價格

  6.跨期套利分析

  

  RB1405與RB1401價差大幅走高,近月合約受到打壓。

  (2)RB1401與RB1310跨期套利分析

  RB1410與RB1405合約價差小幅回落,但仍屬于正常水平。

  7.套期保值策略及期現基差分析

  (1)長沙地區螺紋鋼(HRB400 20mm)現貨價格與RB1401合約基差

 

  2)長沙地區螺紋鋼(HRB400 20mm)現貨價格與RB1405合約基差

    (大有期貨研究員 付奎)

本周外圍股市屢創新高,但國內股市商品走勢極弱。國際原油破位下行,倫銅疲弱無力。下個月召開三中全會,利好預期可能落空,商品市場將面臨較大調整壓力。
責編:張開放
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