中小企集合債風(fēng)險再現(xiàn) 中債公司面臨代償風(fēng)險
中小企業(yè)集合債風(fēng)險再現(xiàn) 擔(dān)保方“兜底”
日前，中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(以下簡稱“中債公司”)公告稱，其去年發(fā)行的中小企業(yè)集合票據(jù)由于聯(lián)合發(fā)行人之一常州高力彩鋼板有限公司(以下簡稱“高力彩鋼”)銀行賬戶被凍結(jié)，若無法如期償付本息，將會代償本息。業(yè)內(nèi)人士指出，今年宏觀環(huán)境導(dǎo)致中小企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，相關(guān)集合債券或票據(jù)的違約風(fēng)險升高，但目前來說由于有擔(dān)保措施“兜底”，最終不能兌付的風(fēng)險并不是很高。
中債公司在公告中指出，因高力彩鋼的關(guān)聯(lián)方貸款逾期涉及訴訟，高力彩鋼作為反擔(dān)保方銀行賬戶被凍結(jié)，同時其相關(guān)抵押的廠房和設(shè)備等資產(chǎn)被查封，目前業(yè)已停產(chǎn)。
中債公司提供擔(dān)保
據(jù)了解，常州市2011年度第一期中小企業(yè)集合票據(jù)(簡稱“11常州SMECN Ⅱ 001”)于2011年11月28日發(fā)行，募集資金4.60億元，期限為2年。
該集合票據(jù)由常州市5家中小企業(yè)組成，由于“經(jīng)營穩(wěn)定性較差，抵抗宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動風(fēng)險的能力較弱”，發(fā)行時大公國際資信評估公司對這5家企業(yè)的評級均在BBB到BBB+間，評級展望為穩(wěn)定。其中，常州高力彩鋼板有限公司作為聯(lián)合發(fā)行人之一，發(fā)行金額6000萬元，主要用于“補(bǔ)充營運(yùn)資金3000 萬元，償還銀行貸款3000 萬元”。而擔(dān)保方中債公司獲得大公國際的AAA評級，為該期票據(jù)本息提供了不可撤銷的連帶責(zé)任保證。
一位券商分析師表示，雖然中小企業(yè)信用風(fēng)險頻現(xiàn)，但目前來看都有擔(dān)保及再擔(dān)保等信用增進(jìn)措施，一旦出現(xiàn)違約可由擔(dān)保方(包括政府、擔(dān)保公司等等)兜底。對于投資者來說，整體來看中小企業(yè)集合票據(jù)的實(shí)際違約風(fēng)險并不高。
擔(dān)保公司代償率提高
今年以來，中小企業(yè)集合債券市場上頻現(xiàn)地雷。一位不愿具名的廣州地區(qū)擔(dān)保業(yè)人士表示，今年以來由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，中小企業(yè)資金出現(xiàn)問題后由擔(dān)保公司代償?shù)那闆r確實(shí)有所增多，“根據(jù)我們的統(tǒng)計，今年以來擔(dān)保公司的代償率肯定是比去年提高了的，但類似的中小企業(yè)集合債務(wù)或票據(jù)代償現(xiàn)象在廣東地區(qū)還沒有出現(xiàn)。”
廣東合潤融資性擔(dān)保公司董事長古國紅指出，今年中小企業(yè)違約的風(fēng)險提高了。“受宏觀形勢的影響，中小企業(yè)經(jīng)營狀況惡化了，比如說有些到期應(yīng)收賬款收不回來，或者貨物售不出去等等。導(dǎo)致我們公司代償?shù)慕痤~也比往年增多了，到目前為止有七八百萬元。”
(記者周宇寧)
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