2013上市險企年報可期 投資收益改善促業(yè)績大增
近日，中國人壽(14.09, 0.05, 0.36%)(601628，SH)、中國太保(16.72, -0.04, -0.24%)(601601，SH)、新華保險(22.02, -0.02, -0.09%)(601336，SH)三家上市險企陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，2013年凈利潤分別同比增長120%、80%、50%，對應(yīng)凈利潤分別預(yù)計為243億元、91億元和44億元。對于業(yè)績預(yù)增的原因，上述三家險企都歸功于投資收益同比大幅上升。
投資收益上行拉動業(yè)績增長，也是2013年保險行業(yè)的共同特征。在日前保監(jiān)會舉辦的2014年全國保險監(jiān)管工作會議上，保監(jiān)會主席項俊波指出，去年保險業(yè)整體向好，全行業(yè)實現(xiàn)投資收益3658.3億元，收益率5.04%，較上年提高1.65個百分點，是近四年來的最好水平。隨著險資投資渠道拓寬，以非標資產(chǎn)為代表的另類投資占比較去年初增加6.3個百分點。
投資收益提升盈利
對于業(yè)績預(yù)增的原因，上述三家險企都歸功于投資收益同比大幅上升。中國太保表示，2013年度業(yè)績預(yù)增的主要原因是公司投資收益同比大幅上升；中國人壽公告顯示，全年度凈利潤增長120%的主因是投資收益增加以及同比基數(shù)較低；新華保險稱業(yè)績增長歸功于投資收益增加和資產(chǎn)減值損失減少。截至2013年前三季度，國壽、平安、太保和新華分別實現(xiàn)投資收益723.66億元、422.19億元、236.74億元、184.55億元，分別同比增加138.89億元、177.81億元、70.68億元、46.1億元。
《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計的部分上市險企資金投向數(shù)據(jù)顯示，2013年以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃、不動產(chǎn)、直投、金融理財產(chǎn)品為代表的非標資產(chǎn)投資占比呈現(xiàn)出一定的增長態(tài)勢。
國壽在2013年中報透露，公司上半年加大另類投資推進力度：投資國壽蘇州城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，合同金額50億元；投資首個基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計劃“中石油西一、二線西部管道項目股權(quán)投資計劃”，認繳金額48億元；累計投資基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃455億元；信托計劃、理財產(chǎn)品、專項資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品投資合計約37億元。上述另類投資在總投資資金18554.88億元中占比3.17%。從國壽的投資結(jié)構(gòu)中可以看出，2013年中期貨幣資金、債券、基金、股票占比均較2012年末有所下降，而其他方式投資占比由2012年末的5.07%提升至2013年中期的6.48%。
根據(jù)平安披露的2013年中報，債權(quán)投資計劃占比6.1%，較2012年末的3.5%增加明顯，定期存款在投資資產(chǎn)中占比由從2012年末的22.5%下降至20.7%。
2013年，太保固定收益類投資占比下降，但結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其中，債券投資占比由2012年末的52.8%提升到2013年3季度末的54.4%；債權(quán)計劃投資由2012年末的4.5%提升到2013年3季度末的5.0%。在權(quán)益類資產(chǎn)投資中，太保在基金、股票和理財產(chǎn)品投資上的占比不斷提升，分別由2013年中期的4.4%、4.3%、0.3%，提升至三季度末的4.7%、4.8%、1.0%，包括非上市股權(quán)等在內(nèi)的其他權(quán)益投資占比從2012年末的1.13%，提升至2013年中期占比1.28%，2013年三季度這一比例上升至1.32%。
2013年，新華保險增加了對項目資產(chǎn)支持計劃和信托計劃等金融產(chǎn)品的投資。2013年中期數(shù)據(jù)顯示，債權(quán)型投資在總投資資產(chǎn)的占比為50.7%，較2012年末上升了1.8個百分點。
2014保險資管轉(zhuǎn)型值得期待
2012年下半年至2013年，保險投資新政密集出臺，保險資金投資渠道大幅拓寬，標志著保險作為財富管理者的作用日益增強。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，隨著險資投資渠道拓寬，以非標資產(chǎn)為代表的其他投資在保險投資資產(chǎn)中的占比顯著提升。截至2013年底，其他投資資產(chǎn)占比達16.9%，較2013年4月增長5.65個百分點。據(jù)了解，企業(yè)債和另類投資等高收益資產(chǎn)占比較2013年初分別增加2個百分點和6.3個百分點。
此外，伴隨投資渠道的拓寬，保險資產(chǎn)管理公司向?qū)I(yè)資管機構(gòu)轉(zhuǎn)型同樣值得期待。去年底至今年初，包括范勇宏、張后奇(已離職平安養(yǎng)老)、王顥三位公募元老級人物相繼轉(zhuǎn)投保險業(yè)，多位公募基金大佬的加盟也讓2014年保險資金在市場上的表現(xiàn)備受期待。此外，基金業(yè)內(nèi)還有諸多基金經(jīng)理或?qū)㈦x任加盟保險資管公司的傳言。業(yè)內(nèi)人士表示，保險資管2014年的表現(xiàn)值得期待。(記者 涂穎浩)
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